久期是债券研究中的核心指标，可以近似理解为债券价格对利率变化的敏感度。久期越长，利率上行时价格下跌越明显；利率下行时价格上涨弹性也更大。
研究框架：债券基金不是没有波动。长久期利率债基金在利率快速上行时可能出现明显回撤。
具体看点：短久期产品更适合稳健和短期资金；长久期产品更适合表达利率下行观点；信用债还需要叠加信用风险；组合久期会随基金经理操作变化。
操作检查：查看基金定期报告中的久期；区分利率债、信用债和可转债；比较最大回撤和波动率；用资金期限匹配债券基金久期。
风险提示：久期只能衡量利率敏感性，不能覆盖信用违约、流动性和赎回压力。 本文仅供信息参考和研究学习，不构成任何投资建议。